Alessio Cerci, 29, anslöt från Torino till Atletico Madrid sommaren 2014.

Sedan dess har den italienske yttern spelat 11 tävlingsmatcher, där han gjort ett mål och en assist.

Nu uppger Marca att parterna kommit överens om att säga upp avtalet redan nu, ett år i förtid.

Tidningen skriver samtidigt att Diego Simeone medger att hans största misstag i tränarkarriären var att trycka på för en värvning Cerci.

Bologna sägs nu vara det troligaste alternativet, men även Lazio, Las Palmas och Olympiakos ska vara med i bilden.